• Nyitóoldal
• Hírek
• Technikai elemzés
• Grafikonrajzoló
• Makrogazdaság
• Tőzsdeforum
• Indexek

• Szolgáltatások:
• Tőzsdei konzultáció
• Ajánlom:
• Opciós Oktatás(Új)

Tovább lazít a Fed

Az irányadó ráta nem változott, ám a gazdaság élénkítése érdekében a monetáris politika alternatív eszköztárába tartozó eszközök újbóli bevetése mellett döntöttek a jegybankárok, vagyis lejáró jelzálog-fedezetes eszközeiből a jövőben hosszú lejáratú állampapírokat vásárol a Federal Reserve (Fed).

A “bűvös” mondat, amely szerint az irányadó ráta tartósan alacsony lesz ezúttal is szerepelt a közleményben, amivel Thomas Hoenig, kansasi Fed kormányzó ezúttal sem értett egyet, mint ahogy azzal sem, hogy lejáró jelzálog-fedezetes eszközeiből hosszú lejáratú állampapírokat vásárol a Fed.

Romlottak a kilátások

A legutóbbi kamatmeghatározó ülés óta napvilágot látott adatok a növekedés és a foglalkoztatottság-bővülés lassulására utalnak – vélik a Federal Reserve jegybankárai. A dokumentum szerint a fogyasztás fokozatosan emelkedik ugyan, de a magas munkanélküliség, az alacsony jövedelem-dinamika, a csökkenő ingatlanvagyon és a szigorú hitelezési feltételek nem túl gyorsan. A vállalatok is többet költenek különböző berendezésekre és szoftverekre, munkahely-teremtő képességük viszont továbbra is gyenge.

Közben az ingatlan- és hitelpiacon sem történt sok jó: a megkezdett építkezések száma továbbra is igen alacsony, a hitelezési aktivitás pedig folyamatosan gyengül. A kedvezőtlen fejlemények és a gyenge növekedési kilátások ellenére a jegybankárok bíznak abban, hogy a kapacitás-kihasználtsági mutatók ha még csak lassan is, de kezdenek visszatérni a korábbi szintekre.

Az inflációs várakozások stabilak

Az inflációs nyomás az elmúlt negyedévekben gyengült és erősödés egyelőre nem is várható, hiszen a forráshiány miatt költségoldalon a felfelé mutató inflációs kockázatok erősödése nem várható, az inflációs várakozások stabilak.

Itt a “bűvös” mondat

Az alacsony kapacitáskihasználtságra, a mérsékelt inflációra és a stabil inflációs várakozásokra való tekintettel a jegybankárok célja, hogy tartósan alacsony szinten (a jelenlegi 0.00-0.25 százalékos) sávban tartsák az irányadó rátát (a fed funds ratet) – derül ki a közleményből.

Jön az újabb lazítás

Csalódniuk kellett azoknak a Fed szakértőknek, akik úgy gondolták, hogy ma nem tesznek további lépéseket az amerikai jegybankárok, hiszen a közleményben az szerepel, hogy a gazdaság élénkítése érdekében lejáró jelzálog-fedezetes eszközeiből a jövőben hosszú távú állampapírok vásárol a Fed.

A New York-i Fed fél órával a közlemény megjelenését követően bejelentette, hogy a program (1) augusztus 17-én indul, (2) annak részleteit (ütemezését) holnap hozzák nyilvánosságra, (3) a 2-10 éves állampapírokra fókuszál.

A programnak köszönhetően különböző elemző házak számításai alapján 250-275 milliárd dollárnyi likviditás maradhat a bankrendszerben. A programnak valószínűleg egyéb hatásai is lesznek, ide értve az állampapírhozamok és az inflációs várakozások emelkedését.

Ezúttal is Hoenig volt a fekete bárány

Thomas Hoenig, kansasi Fed kormányzó szerint a gazdaság még mindig a vártnak megfelelően teljesít (élénkül), éppen ezért nincs szükség arra, hogy a közleményben szerepeljen, hogy az irányadó rátát tartósan alacsony szinten kívánják tartani a jegybankárok, hiszen ezzel saját mozgásterüket korlátozzák. Hoeing az állampapír-vásárlási programmal sem értett egyet.

Forrás: portfolio.hu

Hozzászólások